ИСПОЛЬЗОВАНИЕ МЕТОДА ДЕНЕЖНОЙ ДОБАВЛЕННОЙ СТОИМОСТИ ПРИ ОЦЕНКЕ СТОИМОСТИ БИЗНЕСА

В настоящее время большинство ведущих мировых компаний функционируют на принципах управления стоимостью. В западной практике этот подход получил название стоимостной менеджмент — или менеджмент, основанный на стоимости. Внедрение подобной системы управления требует от менеджмента и персонала понимания принципов и резервов создания и повышения стоимости бизнеса. На протяжении последних нескольких лет основанное на стоимости управление превратилось во всеобъемлющую дисциплину, известную как управление ради стоимости . В то время как основанное на стоимости управление подразумевало набор инструментов, которые стратеги компании могли использовать при решении важных проблем, управление ради стоимости являлось тем, что каждый руководитель должен был делать ежедневно. Термин стоимость — неоднозначный и не должен употребляться без соответствующего определения. В зависимости от обстоятельств в один и тот же момент времени предприятие может иметь несколько различных стоимостей. Поэтому, приступая к оценке и управлению стоимостью, необходимо установить, о каком показателе стоимости идет речь. При использовании понятия стоимости при осуществлении оценочной деятельности указывается конкретный вид стоимости, который определяется предполагаемым использованием результата оценки. При определении рыночной стоимости объекта оценки определяется наиболее вероятная цена, по которой объект оценки может быть отчужден на дату оценки на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства, то есть когда:

Управление стоимостью предприятия

управление Стоимостно-ориентированное управление предприятием. Главная цель предприятия — сохранение и устойчивое увеличение стоимости инвестированного капитала собственника при допустимых рисках ведения бизнеса. Система планирования и отчетности предприятия, ориентированного на создание стоимости для Собственника должна позволять планировать и оценивать предприятия как инвестиции Собственника в производственные мощности, которые либо дают прибыль сверх альтернативных издержек привлечения капитала, либо не дают.

Повышение операционного финансового результата при постоянных затратах на привлечение капитала; Дополнительное инвестирование в виды деятельности и проекты, доходность которых выше затрат на привлечение капитала; Высвобождение капитала, вложенного в деятельность, доход от которой не покрывает затрат на привлечение капитала; Снижение стоимости привлечения капитала; Экономическая добавленная стоимость : Соотношение заемного и собственного капиталов предприятия является одним из показателей риска ведения бизнеса.

Максимизация прироста стоимости предприятия является критерием оценки качества принятых стратегических и оперативных решений.

Основные постулаты VBM (Value Based Management, управления по Оценка реальной стоимости бизнеса как возможности приносить деньги в стратегии, направленной на повышение стоимости компании;.

Определение точки отсчета - оценка рыночной стоимости предприятия Составление схемы факторов стоимости компании Создание системы оценки оперативных и стратегических управленческих решений Анализ вклада подразделений в стоимость компании Периодическая оценка. Подготовка отчетов с позиции управления стоимостью Внедрение системы оперативного контроля над стоимостью активов Подготовка кадров Отметим, что применение концепции управления стоимости не только способно дать результаты, связанные с улучшением финансового состояния компании, но и одновременно поддерживает ее надежный имидж в глазах акционеров и потенциальных инвесторов.

Теперь рассмотрим стоимостное мышление в концепции управления стоимостью компании. Первый шаг в управлении стоимостью состоит в том, что максимизация стоимости принимается за главную финансовую цель компании. Более того, менеджеры высшего эшелона должны знать, каково реальное соотношение этой цели с другими целями организации. В общем случае компания должна иметь два набора целей:

УВЕЛИЧЕНИЕ СТОИМОСТИ КОМПАНИИ В КОНТЕКСТЕ СТРАТЕГИЧЕСКОГО УПРАВЛЕНИЯ

Поэтому нужно весьма осторожно использовать указанные категории в исследованиях. Ориентиром здесь могут быть труды авторов и главных идеологов сбалансированной системы показателей и управления стоимостью бизнеса. В дальнейшем, когда будут сформированы единые взгляды на категории исследования и получат четкое разграничение подходы, методы и инструменты, можно будет применять уточненную терминологию. Третья проблема кроется в особенностях использования систем в разных отраслях народного хозяйства.

Применение отдельных инструментов и может сильно отличаться в зависимости от того, в какой отрасли ведет свою деятельность компания. Наиболее часто данные системы применяются в промышленном секторе, где рациональность управления ресурсами выступает залогом долговременного устойчивого развития.

на рост стоимости бизнеса (value based management, VBM). принятии решений; г) помощь в повышении эффективности деятельности компании.

Виды рисков инвестиционных проектов Современные работы в области теории корпоративного управления определяют основную цель менеджмента как максимизацию стоимости компании. Данная концепция получила название управление, нацеленное на создание стоимости, , суть которой состоит в выявлении ключевых факторов стоимости компании и воздействии на них. При этом, стоимость компании определяется ее дисконтированными будущими денежными потоками, а новая стоимость создается лишь тогда, когда компании получают такую отдачу от инвестированного капитала, которая превышает затраты на его привлечение.

в году, как один из подходов к управлению инвестициями. Сторонники утверждают, что повседневная операционная деятельность, расширение бизнеса за счет слияний и поглощений, увеличение рыночной доли не должно становиться самоцелью акционерной компании, которая создавалась для того, чтобы приносить ее владельцам самые высокие дивиденды и максимальную прибыль от продажи акций в случае выхода из бизнеса.

Поэтому, принимая какое-либо решение, менеджер компании должен в первую очередь спросить себя: И уже потом обращать внимание на другие факторы. Таким образом, от менеджера требуется правильно определить ключевые факторы стоимости - некоторые из них приводят к созданию дополнительной стоимости, другие, напротив, к ее разрушению.

Готовимся к продаже: повышение стоимости компании

Экономическая деятельность Внедрение системы управления стоимостью система позволяет повысить эффективность деятельности конкретной компании, используя наиболее современные методики и опыт работы других компаний. Задача системы состоит в создании базы данных, сочетающей качественные и количественные показатели, на основе которых строится система сбалансированных показателей, дающих наглядное представление о влиянии принимаемых решений на стоимость компании и эффективность ее работы.

Термин используется для обозначения комплексных программных продуктов, целью которых является эффективное управление стоимостью предприятия. В основе определения управления лежит понятие планирования ресурсов и процессов, происходящих в компании. Система должна быть спроектирована таким образом, чтобы обслужить нужды всех подразделений компании и в наиболее короткие сроки получать требуемую информацию.

Ключевые слова: оценка бизнеса, стоимость бизнеса, управление стоимостью денежных потоков (DСF) как своего рода локомотив концепции VBM. стоимости бизнеса и использование ее результатов в целях повышения.

БГТУ, г. . Современные экономические условия требуют от предприятий применения новых подходов к управлению. Одним из таких инновационных подходов является концепция ценностно-ориентированного менеджмента — . С точки зрения собственников предприятия, ценность бизнеса совпадает с его акционерной стоимостью. Поэтому так или иначе большинство инструментов связано с деятельностью акционерных компаний, ценные бумаги которых имеют рыночную стоимость, так как котируются на фондовой бирже.

В то же время проблема адекватной оценки и повышения стоимости бизнеса актуальна для предприятий различных организационно-правовых форм и масштабов деятельности не выпускающих акции или акции которых не обращаются на организованном фондовом рынке. Однако данный аспект пока недостаточно изучен, так как несет в себе ряд методологических трудностей и поэтому зачастую сводится к проведению финансового анализа и рейтинговым оценкам.

Действительно, традиционные методы бухгалтерского учета не всегда отражают ценность предприятия во взаимосвязи с его конкурентным положением, состоянием рынка, корпоративными целями.

Обзор теоретических концепций стратегического управления на основе роста стоимости компании

Средневзвешенная стоимость капитала компании. Сравнительный анализ методов оценки стоимости компании и принципы выбора итоговой величины стоимости. Оценка компаний, не имеющих прибыли и денежных потоков. Управление стоимостью компании, Система финансовых показателей, используемых в стоимостном управлении 3. Взаимосвязь стратегии и стоимости. Что является объектом управления, внутренняя стоимость или рыночная капитализация?

Управление бизнесом, основанное на повышении его стоимости, зародилось название стоимостнлй менеджмент (VBM — ValueBased Management).

Понятие стоимости компании и способы ее измерения 1. Факторы, определяющие создание стоимости Понятие стоимости является крайне субъективным и обычно представляет собой денежное выражение ценности какого-либо актива, группы активов компании или оказанных услуг. Его не следует путать с понятием затрат, хотя стоимость часто измеряется, приравнивается или определяется суммой понесенных затрат. Что определяет стоимость компании, или точнее, каким образом рынок оценивает стоимость конкретной компании?

Стоимость является функцией четырех факторов: Именно на этих факторах, определяющих стоимость компании, основывается концепция управления на основе стоимости , . Ожидания акционеров по отношению к руководству компании связаны с получением доходов, превышающих величину вложенного ими капитала с учетом его альтернативной стоимости и связанных с этим вложением рисков. Если инвесторы не получат приемлемый доход, компенсирующий их риски, они отзовут свой капитал и будут искать компанию с более высоким уровнем доходности на вложенный капитал.

Компания, теряющая стоимость, будет стремиться привлечь новый капитал, необходимый ей для развития, однако ей будет намного сложнее это сделать в результате того, что рыночный курс ценных бумаг такой компании скорее всего будет снижаться, а заемный капитал будет предоставляться кредиторами под очень высокие проценты.

Концепция в управлении современной компанией

Оценка стоимости бизнеса и использование ее результатов в целях повышения эффективности деятельности компании Федотова М. В проведении оценочных работ заинтересованы и другие стороны: Повышение стоимости предприятия — один из показателей роста доходов его собственников. В связи с этим периодическое проведение оценки стоимости бизнеса можно использовать для анализа эффективности управления предприятием.

Результаты оценки бизнеса, получаемые на основе анализа внешней и внутренней информации, необходимы не только для проведения переговоров о купле-продаже, они играют существенную роль при выборе стратегии развития предприятия:

Для того чтобы оценить стоимость бизнеса, необходимо на основе критерия увеличения стоимости компании, или VBM (Value .. Таким образом, управлять предприятием и ожидать повышения его стоимости.

Управление бизнесом, основанное на повышении его стоимости, зародилось в экономике США в е гг. В настоящее время большинство ведущих мировых компаний функционируют на принципах управления стоимостью. В западной практике этот подход получил название стоимостный менеджмент , или менеджмент, основанный на стоимости. Основой процесса управления стоимостью бизнеса является сравнительный анализ стоимостной оценки и возможность повышения стоимости акционерного капитала за счет изменения структуры активов, аккумуляции средств на главных направлениях развития бизнеса и сохранения корпоративного контроля.

Внедрение подобной системы управления требует от менеджмента и персонала использования принципов и резервов создания и повышения стоимости бизнеса. В настоящее время разработаны различные подходы к стоимостному управлению. Так, в основе концепции А. Исходя из этого, для повышения стоимости компании необходимо осуществлять следующие мероприятия: Портера и А. Дамодарана, поскольку обеспечение долговременных темпов роста денежного потока означает реализацию конкурентной стратегии. Портера и реализовал основной принцип стоимостного менеджмента — долгосрочный характер темпов роста денежных потоков.

Подход Т.

Концепция управления компанией и характеристика факторов, влияющих на стоимость бизнеса

Таких, например, как концепция управления стоимостью компании. Но применяют их на практике единицы. — это по-нашему? Базовые постулаты концепции управления стоимостью - , выглядят очень привлекательно, никто из финансовых директоров их сомнению и не подвергает.

VBM управление капитала собственника при допустимых рисках ведения бизнеса. Повышение операционного финансового результата при постоянных отражает прирост стоимости предприятия и является.

ориентирует топ-менеджмент на максимизацию рыночной стоимости предприятия. Стоимость же предприятия определяется ее дисконтированными будущими свободными денежными потоками. Принципиальным различием по сравнению с классической концепцией управления является ориентация на стоимость предприятия, а не на текущую прибыль. Согласно концепции , классические бухгалтерские критерии оценки деятельности компании неэффективны. К основным ограничениям традиционной финансовой отчетности относятся: Ориентация на прошлое, а не на будущее; Не позволяет оценить устойчивость финансовых результатов; Не показывает, что происходит со стоимостью предприятия.

Концепция управления стоимостью компании предполагает, что топ-менеджмент фирмы принимает лишь те управленческие решения, которые способствуют не только усилению текущей бизнес-модели 1 предприятия, а направлены на ее устойчивое развитие. Существует прямая взаимосвязь между стоимостью компании и ее бизнес-моделью, так как в зависимости от используемой бизнес-модели или используемых бизнес-моделей напрямую зависит то, какими будут будущие свободные денежные потоки компании.

Стоимость предприятия